越南正式將加密貨幣合法化——1700萬人的地下市場，終於搬上檯面

今年1月，越南《數位科技產業法》正式生效。比特幣、以太坊等加密資產，從此有了法律上的名分。

這聽起來像是一條無趣的法規新聞，但背後牽動的是一個巨大的地下市場。
越南約有1700萬人持有加密資產，佔總人口超過兩成，全球排名第五。
過去幾年，這些人在沒有任何法律保障的情況下買賣、持有、甚至繼承加密貨幣。

現在，規則終於來了。

從「灰色地帶」到正式立法

越南人玩加密貨幣由來已久。
根據區塊鏈分析公司 Chainalysis 的數據，越南在全球加密貨幣採用指數中長期名列前茅，2024年排名全球第五，僅次於印度、奈及利亞、印尼和美國。

但在法律上，加密貨幣長期處於「不違法也不合法」的模糊狀態。
越南央行明確表示加密貨幣不是合法支付工具，但持有本身並不違法。
結果就是：市場照樣運作，但一旦出事，投資人幾乎沒有法律途徑可以維權。

2025年6月，越南國會以441票贊成、4票反對通過《數位科技產業法》，正式將加密資產納入法律框架。
越南成為全球第46個將加密資產合法化的國家。

法律怎麼定義的？

新法把數位資產分成兩類：

「虛擬資產」是用於交換或投資的數位資產，像是遊戲代幣、忠誠點數等。「加密資產」則是透過加密技術驗證的數位資產，例如比特幣、以太坊。

兩者都不包含證券、法定貨幣的數位形式、或央行數位貨幣。換句話說，穩定幣和 CBDC 不在這個法律的管轄範圍內。

最重要的一點是：加密資產現在被視為「財產」，可以擁有、交易、繼承，受民法保護。但它仍然不是合法的支付工具，你不能拿比特幣去便利商店買東西。

交易所門檻極高：3.8億美元起跳

有了法律基礎之後，越南政府在2025年9月啟動了為期五年的加密貨幣交易試點計畫。

想開交易所的公司，門檻非常高：最低實繳資本10兆越南盾（約3.8億美元），其中至少65%必須由國內機構持有，外資上限49%。
試點期間只開放五家交易所，所有交易必須以越南盾結算。

從這些條件來看，越南顯然要把交易所牢牢控制在國內金融機構手中。

第一家拿到門票的，是軍人銀行（MB Bank）。2025年8月，這家與國防部有深厚淵源的銀行，和韓國 Dunamu 公司簽約合作。
Dunamu 是韓國最大加密貨幣交易所 Upbit 的營運商，Upbit 長期位居全球前五大交易所之列。由軍人銀行負責國內合規和客戶關係，Dunamu 提供技術和後台系統。

為什麼現在做？FATF 的壓力

越南急著為加密貨幣立法，不只是因為市場太大、不管不行，還有一個更直接的原因：國際壓力。

2023年，越南被國際反洗錢組織 FATF 列入「灰名單」，意味著越南的反洗錢機制有嚴重缺陷。FATF 點名的問題之一，就是越南對虛擬資產服務商缺乏監管。

被列入灰名單的後果很實際：外資銀行和金融機構在和越南往來時，會被要求進行更嚴格的盡職調查，增加交易成本，甚至可能拒絕合作。對一個高度依賴外資的經濟體來說，這是很大的壓力。

新法要求加密資產相關業務必須遵守反洗錢和反恐融資規範，加上嚴格的交易所准入門檻和身分驗證機制，都是為了向 FATF 證明越南有能力管好這個市場。

稅怎麼收？還在討論

法律通過了，但稅務細則還在研擬中。

財政部的草案提出，加密資產每筆交易課徵0.1%的轉讓稅，跟現行的證券交易稅率一樣。但這只是草案，最終方案還沒定。

對於長期持有者來說，如何認定成本基礎、如何處理跨境交易，這些技術細節目前都還沒有答案。

一個1050億美元的市場

越南的加密貨幣市場規模不小。

2024到2025年間，越南的鏈上交易量超過2000億美元。
多家研究機構預估，2026年越南加密市場的收入規模將達到數十億美元。

政府也在推動更廣泛的區塊鏈基礎建設。
2024年成立了「越南區塊鏈暨人工智慧創新學院」，目標培訓100萬人。
國家區塊鏈平台 NDAChain 已經有49個驗證節點，由政府機關和大型企業共同管理，預計2026年擴展到地方政府和大學。

合法化之後

越南承認加密資產是財產，但不是貨幣。你可以合法持有和交易，但不能拿來付款。
這跟薩爾瓦多當年把比特幣列為法定貨幣的激進路線不同——薩爾瓦多後來也在 IMF 壓力下，於2025年初取消了這個做法。

簡單說就是：承認市場的存在，但把它框在金融監管的範圍內。

對1700萬越南加密貨幣持有者來說，最大的改變是法律保障。
過去被詐騙、交易所跑路，幾乎求助無門。現在至少有了法律依據可以維權。

但新的規則也意味著新的限制。第一家合規交易所上線後，所有用戶將有六個月的時間把資產轉移到合規平台。習慣了在境外交易所操作的人，可能得重新適應。

接下來，越南能不能靠這套框架順利脫離 FATF 灰名單，才是真正的考驗。

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