越竹航空從44架縮到只剩1架，重整三年為何仍未恢復正常營運？

9 月 3 日中午，越竹航空（Bamboo Airways）的 QH9588 從峴港飛往澳門。執飛的是 VN-A227，一架 Airbus A321。這班機下午抵達澳門，證明越竹航空至少在當天仍有航班執飛。Planespotters 的機隊名冊當時只列出 VN-A227。

越竹航空在高峰期曾營運 44 架飛機，包括 Airbus A319、A320、A321，以及用來飛長程航線的 Boeing 787-9。今年 7 月底，Planespotters 仍列有三架，媒體查到實際執飛的只有 VN-A227。8 月底，這份名冊也縮成一架。

VN-A227 並非只留在名冊上。航班紀錄顯示，它在 8 月下旬飛過河內、峴港與歸仁；進入 9 月後，仍持續執行峴港往返澳門的包機。

8 月初，官網一度找不到河內到胡志明市、河內到峴港、胡志明市到峴港等主要航線，當時只剩少量包機與有限航班。8 月底有國內線紀錄，9 月初則持續執飛澳門航班。近期可核實的實飛紀錄都集中在同一架 A321。

這和幾年前的越竹航空相差很遠。公司 2017 年成立，2019 年首航，之後很快把機隊擴大到 44 架。除了 Airbus 窄體客機，還曾以 787-9 飛往英國、德國和澳洲。

轉折在 2022 年變得明顯。越竹航空當年虧損 17.6 兆越盾，其中超過 13.2 兆來自呆帳及關聯企業投資的減值提列，不完全等於當年度航班營運造成的虧損。年底累積虧損已超過 19.3 兆越盾，公司也陷入負資產。民航局當時開始監測越竹航空是否具備支應安全營運、維修及供應商合約的財務能力。

股東結構隨後改變。FLC 集團在 2023 年 5 月退出越竹航空，新股東接手後展開全面重整。公司縮減需求較低、效益不佳的航線，把運力集中在河內、胡志明市與峴港等主幹線，同時簡化機型，希望降低燃油、維修和零件成本。原本飛往英國、德國與澳洲的長程航線陸續停止，機隊也一路縮小。

越竹航空公布的 2023 年淨營收約 12.4 兆越盾，比前一年增加 6%。隔年提出的方案，是先營運九架窄體客機，年底視市場情況增至 12 架，2025 年底再增加到 18 架。到了 2025 年，新股東承認兩年重整未達預期，繼續營運已超出其財務與管理能力。9 月的股東會同意讓 FLC 接回經營權，新股東主導的重整方案停止執行。

FLC 接手後，越竹航空又與 Boeing 討論恢復合作，包括租用 737 MAX 窄體客機，以及重新檢視過去的 787-9 計畫。公司這份公告沒有提到已簽署的租機合約或交機時間，擴充機隊仍停留在規畫階段。

旅客面對的是航班調整與退票。越竹航空在 7 月底致歉並開始受理申請，大量退票一度使處理時間拉長。9 月初還有航班落地，因此不能稱為全面停飛或倒閉；第三方名冊只列一架，近期可核實的實飛紀錄也集中在 VN-A227。

現有資料能確認的問題有三個：2022 年留下巨額財務缺口；接手的新股東承認財務與管理能力不足；原定增加到 18 架的機隊計畫沒有落實。FLC 接回經營權後又提出新的飛機方案，截至目前仍停留在公告與協商。

接下來先看新飛機是否真的加入機隊，以及主要航線能否持續售票與執飛。對已受影響的旅客，公司也需要公布可核實的退票處理進度。在這些指標改善前，新的機隊目標仍只能視為規畫。

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